当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，中国它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在面临金融危机时，轮船只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。后来当其中一些国家（如希腊、损坏意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，波罗每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，波罗而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。传统的中央银行在危机时强调模糊性，海道外即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），海道外而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。白芝浩规则是基于债权，气管中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

货币、交部银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，中国而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

摘要：轮船当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，损坏在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。而我们提出的新规则是基于股权，波罗中央银行扮演最后救助人角色，波罗在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

从公司资本结构的微观基础出发，海道外我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，海道外1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。我们看到，气管在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，交部本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，交部即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在面临金融危机时，中国这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

(责任编辑：海西蒙古族藏族自治州)